मुंबई। शेयर बाजार में इस साल की सबसे गर्म कहानियों में एक IPO की भीड़ है। Business Standard हिंदी की रिपोर्ट (11 अक्टूबर 2026) के मुताबिक 2026 में NSE और PhonePe समेत 239 कंपनियां बाजार में आने की तैयारी में हैं। यानी नवंबर 2026 में आने वाले IPO और आगे की तिमाहियों का कैलेंडर रिटेल निवेशकों के लिए काफी भरा हुआ रहने वाला है।
और इस भीड़ के पीछे मुनाफ़े की साफ कहानी है: Business Standard (25 अक्टूबर 2026) के मुताबिक 2026 में अब तक 29 कंपनियां लिस्ट हुईं और उनमें से 21 ने इश्यू प्राइस से 147% तक रिटर्न दिया। जब लिस्टिंग के बाद ऐसे रिटर्न दिखते हैं, तो नई कंपनियों की कतार और लंबी हो जाती है, और निवेशकों की जेब भी खुलती है। पर इस जोश में हिसाब भी ज़रूरी है — आइए पूरा स्कोरकार्ड समझते हैं।
इस रिपोर्ट का फोकस तीन सवाल हैं — कौन आ रहा है, कितना पास है, और आपके लिए क्या सही तरीका है। इस साल के आंकड़े इसलिए अहम हैं क्योंकि यह भीड़ कोई संयोग नहीं — बाजार की ऊंचाई, कमाई की तेज़ी और प्राइवेट मार्केट में जमे पैसे के बाहर निकलने का इंतज़ार, तीनों एक साथ जुड़े हैं। जब तीनों ताल में चलते हैं, तो IPO कैलेंडर इतना भरा दिखता है।
नवंबर 2026 में आने वाले IPO की कतार में कौन-कौन है?
नंबर पहले है भारी: 239 कंपनियां। इनमें सबसे चर्चित नाम हैं NSE — देश का सबसे बड़ा स्टॉक एक्सचेंज — और फिनटेक दिग्गज PhonePe। साथ में Jio Platforms, त्वरित-डिलीवरी कंपनी Zepto और हॉस्पिटैलिटी के बड़े नाम Oyo भी आने वाले महीनों के IPO बाजार में चर्चा की केंद्र में हैं।
यह लिस्ट अपने-आप में अहम है क्योंकि इसमें सेक्टरों की विविधता है — एक्सचेंज, फिनटेक, टेलीकॉम-डिजिटल, क्विक कॉमर्स और हॉस्पिटैलिटी। यानी नवंबर 2026 में आने वाले IPO से लेकर साल के अंत तक निवेशकों के सामने अलग-अलग व्यापार मॉडल और अलग-अलग वैल्यूएशन वाली कंपनियों में से चुनने का मौका होगा। भीड़ निवेशक के लिए मौका भी है और उलझन भी — इसलिए कैलेंडर देखना उतना ज़रूरी नहीं जितना प्रॉस्पेक्टस पढ़ना।
कतार की गहराई पर गौर करें — 239 कंपनियां इस बात का सबूत हैं कि प्राइवेट मार्केट में तैयार हुए दांव अब सार्वजनिक बाजार से बाहर निकलने का रास्ता देख रहे हैं। यह प्रक्रिया स्वस्थ है, पर इसका एक परिणाम भी है: बाजार से पैसे की मांग एक साथ बढ़ेगी। बड़े इश्यू आने पर छोटे इश्यू की सब्सक्रिप्शन पर असर पड़ सकता है — इसलिए कैलेंडर देखकर अपनी बैंक बैलेंस की योजना बनाना भी निवेश का हिस्सा है।
NSE IPO कहां तक पहुंच चुका है?
इस पूरी कतार में सबसे बड़ा इंतज़ार NSE का IPO है। Zee Business की रिपोर्ट के मुताबिक NSE IPO की प्रक्रिया आगे बढ़ी है — फाइनल प्राइस बैंड के ऐलान से पहले 11 सितंबर को बड़ी प्रेस कॉन्फ्रेंस हुई थी। यानी देश के सबसे बड़े एक्सचेंज की लिस्टिंग की तैयारियां गंभीर स्तर पर पहुंच चुकी हैं।
NSE के IPO का एहम इसलिए है कि यह सिर्फ एक कंपनी की लिस्टिंग नहीं होगी। एक्सचेंज की कमाई पूरे बाजार की गतिविधि से जुड़ी होती है — ट्रेडिंग वॉल्यूम, नए निवेशक और डेरिवेटिव्स का कारोबार। रिटेल निवेशक के लिए इसका मतलब यह है कि वह पहली बार खुद उस मंच का शेयरधारक बनेगा, जिस पर वह रोज़ सौदा करता है। इसीलिए इस इश्यू को देखने की नज़र अलग होगी।
एक्सचेंज की लिस्टिंग की एक और खासियत है — यह बाजार के भरोसे की परीक्षा भी होती है। जिस दिन NSE लिस्ट होगी, उस दिन पूरा बाजार देखेगा कि वह अपने ही मंच को कितनी कीमत देता है। दूसरी तरफ, इतने बड़े इश्यू से लिक्विडिटी की मांग भी बड़ी होगी — इसीलिए ऐसे इश्यू के आसपास बाजार की दिशा भी देखनी पड़ती है, सिर्फ कंपनी की कहानी नहीं।
2026 का लिस्टिंग स्कोरकार्ड: 147% तक रिटर्न
अब आते हैं उस आंकड़े पर जिसने पूरे बाजार का मूड गरम किया है। 2026 में अब तक 29 कंपनियां लिस्ट हुईं, और उनमें से 21 ने इश्यू प्राइस से 147% तक रिटर्न दिया। यानी लिस्ट होते ही — और कई मामलों में लिस्ट के कुछ दिनों बाद — निवेशकों के हिसाब में ज़बरदस्त फर्क दिखा।
पर यहीं एक ठंडी समझ की ज़रूरत है। 147% तक का रिटर्न शानदार है, पर वह सिर्फ 21 कंपनियों की बात है। हर IPO वैसा प्रदर्शन नहीं करता, और लिस्टिंग-डे का उछाल लंबी अवधि के रिटर्न की गारंटी नहीं होता। लिस्टिंग गेन और लंबी अवधि का मुनाफ़ा — दोनों अलग-अलग खेल हैं। पहला सेंटिमेंट चलाता है, दूसरा कमाई चलाती है। इसीलिए स्कोरकार्ड से जोश लें, फैसला प्रॉस्पेक्टस से लें।
लिस्टिंग डे का जोश और उसके बाद की असली कहानी
लिस्टिंग डे बाजार का सबसे चमकदार दिन होता है — पर सबसे सच्चा नहीं। पहले दिन का भाव आपूर्ति, मांग और मूड का मिश्रण होता है। कई कंपनियां लिस्टिंग पर ऊंची खुलती हैं और अगली तिमाहियों में नीचे आ जाती हैं, तो कई धीमी लिस्ट होकर साल भर में कमाई की बुलंदी छूती हैं।
इसीलिए लिस्टिंग-गेन चाहने वालों और लंबी अवधि के निवेशकों की चेकलिस्ट अलग होती है। पहले के लिए सब्सक्रिप्शन का मूड और सेंटिमेंट मायने रखता है; दूसरे के लिए बिज़नेस मॉडल, कैश फ्लो और मैनेजमेंट। 147% तक के रिटर्न का स्कोरकार्ड दोनों तरह के निवेशकों के लिए पढ़ा जा सकता है — पर दोनों को अलग-अलग सबक देना चाहिए।
अगले छह महीनों की असली परीक्षा वह तिमाही होगी जब लिस्ट हुई कंपनियां अपने पहले पूरे नतीजे दिखाएंगी — वहीं से पता चलेगा कि लिस्टिंग का जोश कमाई में बदला या नहीं।
कमाई का मौसम IPO वैल्यूएशन को क्या दे रहा है?
इस IPO-जोश के पीछे एक बड़ी पूंछ-हवा Q2 कमाई की तेज़ी है। हमारी पिछली पड़ताल के मुताबिक Q2 में Nifty 50 कंपनियों का मुनाफ़ा 20% बढ़ा — जब इंडेक्स कंपनियों की कमाई मज़बूत होती है, तो नई कंपनियों की वैल्यूएशन कहानी भी बाजार को मानने लगती है।
बड़े नामों की कमाई ने इस माहौल को और पक्का किया है। रिलायंस का Q2 मुनाफ़ा 34% छलांग लगा चुका है — ऐसे नतीजे बाजार को भरोसा देते हैं कि घरेलू मांग मज़बूत है, और वही भरोसा नई कंपनियों के इश्यू के लिए सब्सक्रिप्शन खींचता है।
पर वैल्यूएशन की कमान दोनों तरफ चलती है। अच्छे माहौल में कंपनियां ऊंची कीमत पर इश्यू लाती हैं — और ऊंची कीमत पर लिस्ट हुई कंपनी का लंबी अवधि का रिटर्न कम हो सकता है। यानी मौसम निवेशक के पक्ष में है, पर हर इश्यू की कीमत खुद तौलनी होगी।
निवेशक के लिए एक साधारण तरीका — नई कंपनी को उसके सेक्टर की पुरानी, लिस्टेड कंपनियों से तौलें। अगर नई कंपनी उसी काम के लिए कई गुना महंगी कीमत मांग रही है, तो ऊंची कीमत का भरोसा कमाई की गति से ही भर पाना संभव होगा। यह प्रश्न हर प्रॉस्पेक्टस के पहले पन्ने के पास रखें — क्या मैं इस कहानी को इस कीमत पर खरीदने को तैयार हूं?
रिटेल निवेशक प्रॉस्पेक्टस में क्या देखें?
पहला पन्ना जिसे देखना चाहिए, वह है 'ऑब्जेक्ट ऑफ इश्यू' — यानी कंपनी पैसा जमा करके क्या करेगी। नई मशीनरी, कर्ज चुकाना या पुराने मालिकों की हिस्सेदारी बेचना — तीनों का मतलब अलग है। प्रोमोटर की हिस्सेदारी बेचकर आने वाले इश्यू में ज़्यादा सावधानी रखने की सलाह दी जाती है।
दूसरी चीज़ — कमाई का रिकॉर्ड और वैल्यूएशन। इसीलिए बाजार में आजकल मुनाफ़े के आधार पर आने वाली कंपनियों की पसंद बढ़ी है — हमारी रिपोर्ट में बताया गया था कि फिनटेक आईपीओ 2026 की लिस्टिंग लहर में कंपनियां प्रॉफिट की कसौटी पर लौट रही हैं। तीसरी बात — ग्रे मार्केट प्रीमियम यानी GMP का जादू न देखें; यह अनौपचारिक बाजार का अनुमान है, कोई गारंटी नहीं। असली कसौटी बिज़नेस मॉडल, कैश फ्लो और मैनेजमेंट का ट्रैक रिकॉर्ड है।
चौथी बात — इश्यू का साइज़ और बाजार का हिसाब। बड़े इश्यू में अलॉटमेंट के ज़्यादा मौके होते हैं पर प्रति व्यक्ति रिटर्न का दायरा सीमित हो सकता है; छोटे इश्यू में उलटा हिसाब चलता है। यह कोई नियम नहीं, पर इतना तय है कि साइज़ को देखे बिना निर्णय अधूरा है। और पांचवीं बात — लिस्टिंग के बाद की निगरानी। आपने जिस कंपनी में हिस्सा लिया, उसकी पहली तिमाही की रिपोर्ट वहीं से शुरू करें।
आपके लिए इसका क्या मतलब है?
अगर आप IPO में उतरने की सोच रहे हैं, तो नियम बनाकर चलें: हर इश्यू में पूरा पोर्टफोलियो न लगाएं, छोटे हिस्से में एप्लाई करें और लिस्टिंग-गेन बनाम लंबी अवधि — दोनों में से पहले तय करें कि आपका मकसद क्या है।
NSE और PhonePe जैसे बड़े इश्यू आने पर सब्सक्रिप्शन में ओवरसब्सक्राइब होने की संभावना रहती है, इसलिए अलॉटमेंट की उम्मीद सीमित रखें। बैंक बैलेंस ब्लॉक होने का हिसाब भी पहले से समझ लें।
जो नए निवेशक हैं, उनके लिए एक सीधी बात — IPO सिर्फ लिस्टिंग डे का खेल नहीं है। शेयरधारक बनते वक्त आप कंपनी की कमाई और जोखिम दोनों का हिस्सेदार बनते हैं, और इतनी बड़ी कतार में हर इश्यू में न उतरना भी एक फ़ैसला है। और अगर आप सिर्फ निगरानी कर रहे हैं, तो लिस्ट होने वाली कंपनियों के पहले तिमाही के नतीजों की प्रतीक्षा करें — लिस्टिंग के जोश के बाद असली कहानी कमाई की रिपोर्ट में दिखती है। कंपनियों की हर बड़ी खबर के लिए कंपनियाँ सेक्शन से जुड़े रहें।
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