أنهى مؤشر السوق السعودية الرئيسي «تاسي» شهر أكتوبر دون العتبة النفسية للعشرة آلاف نقطة التي ظل يستعدها المتعاملون طوال الأسابيع الأربعة الماضية؛ فالجلسة الأخيرة يوم الخميس 29 أكتوبر 2026 أُغلقت عند نحو 9,922 نقطة بتراجع 1.02% عن الجلسة السابقة. ولم تكن الجلسة الختامية هادئة بأي شكل من الأشكال؛ إذ تراوح المؤشر بين قمة 10,052.74 نقطة وقاع 9,902.10 نقطة بنطاق تذبذب يتجاوز 150 نقطة، مقابل قيمة تداول بلغت 4.03 مليار ريال وحجم قارب 254.3 مليون سهم، وفق بيانات تداول السعودية - مراقبة السوق الرئيسي.
وعلى مستوى الشهر بأكمله يخسر المؤشر نحو 2.32% خلال ثلاثين يوماً حتى 31 أكتوبر 2026، وهو تراجع يتراكم فوق خسارة سبتمبر التي أنهى تداولها منخفضاً بنسبة 6.1%. وبما أن أكتوبر انطلق من مستوى 10,393 نقطة، فقد فقد السوق خلال الشهر ما يقارب 470 نقطة، أي نحو 4.5% من قيمته عند أول جلسات الشهر. أمام هذا الأداء يتجه أنظار المستثمرين الخليجيين إلى نوفمبر الذي يحمل ثلاثة محفزات كبرى: قرار أوبك+ بشأن حصص الإنتاج، ونتائج أرامكو للربع الثالث، وموسم التوزيعات النقدية.
إغلاق متوتر دون العشرة آلاف
تفاصيل الجلسة الأخيرة تروي قصة الشهر كله. فقد تسلق المؤشر خلال اليوم إلى قمة 10,052.74 نقطة، أي اخترق عتبة العشرة آلاف فعلياً في لحظات من التداول، قبل أن يهبط إلى قاع 9,902.10 نقطة قرب نهاية الجلسة، ليستقر في نهاية المطاف عند 9,922 نقطة. هذا التأرجح بنحو 150 نقطة داخل جلسة واحدة يعكس سوقاً بلا اتجاه حاسم: مشترون يستغلون كل انخفاض حاد لبناء مراكز قصيرة الأجل، وبائعون يفرّغون مراكزهم عند كل قفزة صعودية خوفاً من استكمال الجولة الهابطة.
والملاحظ أن قيمة التداول البالغة 4.03 مليار ريال وحجم التداول البالغ 254.3 مليون سهم يؤكدان أن هذا التقلب لم يفرّغ السوق من سيولته؛ فالمتعاملون ما زالوا حاضرين وفعّالين، لكنهم يتعاملون بآفاق زمنية قصيرة وتوقعات متغيرة من جلسة إلى أخرى. وتجعل هذه البيئة أداء مؤشر تاسي في أكتوبر 2026 أشبه بحركة مصعد بين مستويين: قاع 9,900 نقطة دعامة، وسقف 10,050 نقطة مقاومة، دون قدرة كافية على اختراق أحد الحدين باستدامة حتى الآن. وهو ما يفسر تصاعد حديث أسواق الخليج حول ملامح نوفمبر، إذ لم يعد التساؤل حول اتجاه اليوم الواحد بل حول مصير الشهر بأكمله.
مجموعة تداول في قلب العاصفة: أرباح تتراجع 41.8%
لم يبقَ تقلب الأسهم حبيس الشاشات؛ بل انزلق مباشرة إلى قوائم النتائج المالية لمشغّل السوق نفسه. فمجموعة تداول السعودية أعلنت في 25 أكتوبر 2026 تراجع أرباح الربع الثالث من عام 2026 بنسبة 41.8% إلى 48.1 مليون ريال، مع انخفاض واضح في إيرادات التداول، وفق البيانات المتاحة لدى أرجأم - النتائج المالية للشركات المدرجة. وهي نتيجة تترجم بيئة تنخفض فيها معدلات تنفيذ الأوامر المنتظمة وتتقلص الرسوم والعمولات المرتبطة بحركة سوق نشطة.
ولم ينتظر السوق طويلاً ليصدر حكمه على الرقم؛ فسهم مجموعة تداول هبط 1.99% إلى 108.30 ريال في آخر التسعيرات، وفق أسعار أرجأم - أسعار الأسهم السعودية. والأهمية هنا تتجاوز السهم ذاته؛ فأسهم مشغّلي البورصات تُقرأ في العادة مقياساً بروكسياً لصحة نشاط التداول عموماً. فحين تنكمش أرباح مشغّل السوق بنحو 42% في ربع واحد، يعني ذلك أن موجات البيع والشراء الحادة لم تتحول إلى نشاط استثماري منتظم يدرّ رسوماً ثابتة، بل إلى تردد وتحفظ يغذيه غياب الرؤية الواضحة. وتأتي هذه النتيجة قبيل اكتمال موسم إفصاحات الربع الثالث، في مرحلة يتشحّم فيها السوق بمحفزات جديدة بعد شهرين من الضغط.
من سبتمبر إلى أكتوبر: شهران يرسمان صورة السوق
لتفسير أداء تاسي في أكتوبر لا بد من العودة إلى سبتمبر الذي أُنجز منخفضاً بنسبة 6.1%، وهي خسارة تركت السوق عند مستويات بدأ منها الشهر الجديد عند 10,393 نقطة. ثم عاد أكتوبر ليكرر الحلقة نفسها: محاولات ارتداد رفعت المؤشر فعلياً إلى ما فوق 10,052 نقطة خلال الجلسة الأخيرة، تلتها ضغوط بيعية أعادته إلى قيعان قاربت 9,902 نقطة، قبل أن يُغلق الشهر عند 9,922 نقطة بخسارة إجمالية تقارب 4.5% من نقطة انطلاقه.
ولم يكن السوق السعودي طوال هذه الفترة جزيرة معزولة عما يجري خارج حدود المنطقة. فالضغوط التي مارستها أسهم التقنية العالمية على معنويات المستثمرين المؤسسيين — ومنها صدمة الإنفاق التي جعلت مستقبلات ناسداك تنهار مع إنفاق أمازون على الذكاء الاصطناعي — سرحت تدريجياً إلى الأسواق الناشئة والحدودية بعمومها، ومنها السوق السعودية التي يحتفظ المستثمرون الأجانب بحضور متنامٍ فيها. وفي المقابل أبقى قرار هل أخطأ الاحتياطي الفيدرالي بتثبيت الفائدة في أكتوبر؟ التساؤلات معلقة بشأن مسار تدفقات المحافظ الأجنبية، إذ إن بقاء الفائدة الأميركية مرتفعة يدعم جاذبية أدوات الدين ويشدّ المنافسة على سيولة الأسواق الناشئة. أما الباحثون عن ملاذ من هذا التقلب فيجدون في المعدن الأصفر حاجزاً مألوفاً، كما يفصّل تقرير تحليل سعر الذهب هذا الأسبوع بوصفه أصلاً تحتمي خلفه مشترو البنوك المركزية.
نوفمبر على الطاولة: أوبك+ وأرامكو وموسم التوزيعات
ينتظر الخليج في الشهر الجديد ثلاثة محفزات كبرى قد تعيد رسم خريطة الأسهم السعودية، وترتيبها الزمني يمنحها أهمية مضاعفة.
أولاً، نفطٌ يظل فوق 110 دولارات. تجاوز خام برنت 112 دولاراً للبرميل يوم 31 أكتوبر 2026، وهو مستوى يمنح شركات الطاقة المدرجة في السوق السعودية هوامش تشغيلية ممتازة وتدفقات نقدية ترقى لمواصلة التوزيعات وخطط التوسع. وفي هذا السياق يترقب المتعاملون قرار التحالف المنتج أوبك+ بشأن حصص ديسمبر، بعدما ثبّت التحالف أهداف نوفمبر للشهر الثاني على التوالي في 4 أكتوبر؛ فثبات الإنتاج في ظل أسعار مرتفعة يعني بقاء الدعم سارياً لقطاع الطاقة الذي يمثل العمود الفقري لتاسي.
ثانياً، نتائج أرامكو في 3 نوفمبر. حددت أرامكو السعودية إعلان نتائجها المالية للربع الثالث 2026 يوم الثلاثاء 3 نوفمبر الساعة 11:00 بتوقيت الرياض عبر بث إلكتروني. وبما أن الشركة أثقل الأسهم وزناً في المؤشر، فإن أرقامها قادرة وحدها على سحب تاسي أو دفعه عبر عتبة العشرة آلاف نقطة، خصوصاً أن مسح أرجأم المنشور في 31 أكتوبر 2026 رجّح أرباحاً للربع تتراوح بين 124 و131 مليار ريال، مقابل نحو 97.3 مليار ريال في الربع المماثل من عام 2025.
ثالثاً، موسم التوزيعات النقدية. الربع الأخير من السنة هو عادة موسم إعلانات التوزيعات للشركات التي تنتهي سنواتها المالية في ديسمبر، وأسعار النفط المرتفعة خلال أشهر 2026 تلوح بجولة توزيعات سخية في قطاعات الطاقة والصناعات الأساسية، وهي عادة ما تمنح دعماً انتقائياً للسوق حتى في فترات ضعف المعنويات العامة، وتحوّل انتباه المستثمرين من تقلب الأسعار اليومي إلى عوائد نقدية مجدولة.
بين دعامة 9,902 ومقاومة 10,052: مستويات تحسم الاتجاه
فنياً تختصر الجلسة الأخيرة من أكتوبر خريطة المستويات التي سيدور حولها النقاش في نوفمبر. فالقاع عند 9,902.10 نقطة يمثل خط الدفاع الأول؛ وكسره بشكل واضح يفتح الباب أمام اختبار مناطق أدنى لم يلمسها المؤشر منذ أسابيع، ويرفع احتمالات تمديد جولة الهبوط. وفوق ذلك تشكل العتبة النفسية عند 10,000 نقطة والمقاومة القريبة عند 10,052.74 نقطة — وهي قمة الجلسة الأخيرة — الاختبار الحاسم أمام أي محاولة ارتداد جادة.
أما النطاق الأوسع فيبقى مستوى 10,393 نقطة الذي انطلق منه أكتوبر، أي أن السوق يحتاج مكسباً تراكمياً يتجاوز 470 نقطة ليستعيد نقطة انطلاق الشهر الماضي. هذا الفارق يفسر التحفظ الملحوظ لدى المؤسسات في بناء مراكز كبيرة قبل ظهور نتائج الربع الثالث كاملة؛ فلا أحد يريد الرهان على اتجاه قبل أن تتكشف أرقام أرامكو وقرار أوبك+ بوضوح، والجلسات القليلة الأولى من نوفمبر ستحدد ما إذا كان السوق قد أمسك بنفسه من قاع 9,902 نقطة أم أن الدعامة القادمة أبعد مما يظن المشترون.
ماذا يعني هذا لك
وهذا التحليل يقع ضمن ملف متابعة الأسواق لدينا، حيث نجمع تطورات هذا الملف يومياً.
إذا كنت مستثمراً فردياً في السوق السعودي أو في أي سوق خليجي مرتبط به، فإن درس أكتوبر عملي وواضح. أولاً: التقلب ليس دعوة للانسحاب من السوق بل لإعادة ضبط أحجام المراكز؛ فالتداول بهوامش مالية مرتفعة في سوق يتأرجح 150 نقطة في جلسة واحدة طريق قصير نحو خسائر مضاعفة لا تستطيع كثيراً من المحافظ استيعابها. ثانياً: نوفمبر موزم بالمحفزات — نتائج أرامكو في 3 نوفمبر، وقرار أوبك+ بشأن حصص ديسمبر، وموجة التوزيعات النقدية — ويعني ذلك أن القرارات المبنية على الأرقام الرسمية أذكى من القرارات المبنية على عواطف جلسة واحدة. ثالثاً: تنويع المحفظة بين أسهم الطاقة المستفيدة من برنت فوق 112 دولاراً وأصول الملاذات الآمنة كالذهب يخفض حساسية استثماراتك لتقلب تاسي. ومن يفكر في دخول جديد فالأحسن له انتظار إغلاقين متتاليين فوق 10,000 نقطة قبل بناء مراكز واسعة، لأن الإغلاق فوق تلك العتبة هو أول دليل حقيقي على أن الجولة الهابطة فقدت زخمها.
التعليقات(0)
شاركنا رأيك. التعليقات تخضع للمراجعة ولا يُسمح بإدراج الروابط.
لا توجد تعليقات بعد. كن أول من يشارك رأيه.
أضف تعليقًا